До конца января 2013 года А5 была связана соглашением с Х5 Retail Group, но теперь стало ясно, что ритейлер не будет использовать опцион на приобретение акций. Фото: kommersant.ru

На российском аптечном рынке готовится крупнейшая сделка. Как стало известно «Ъ», акционеры сетей «36,6» и А5, входящие в пятерку лидеров, договариваются объединить бизнес. Для этого «36,6» может провести допэмиссию на сумму до $300 млн, которой и будет оплачена покупка А5. Новая компания будет контролировать 25 % московского рынка.

О том, что «36,6» и А5 ведут переговоры об объединении, «Ъ» рассказал источник, близкий к одному из совладельцев крупной аптечной сети, и подтвердил акционер А5 Сергей Солодов. Переговоры в начальной стадии, но соглашение о намерениях может быть подписано в ближайшее время, уточнил господин Солодов. В случае сделки, добавляет он, «36,6» намерена провести допэмиссию для выкупа А5. Глава и акционер «36,6» Артем Бектемиров заявил, что никаких комментариев по этому вопросу дать не может. В Федеральную антимонопольную службу (ФАС) соответствующее ходатайство еще не поступало, говорит представитель ФАС.

Объединение аптечных сетей обсуждается с конца прошлого года, говорит собеседник «Ъ», знакомый с деталями переговоров. Но до конца января 2013 года А5 была связана соглашением с продуктовым ритейлером Х5 Retail Group (сети «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель»), у которого был опцион на приобретение до 100% аптечной сети до конца января 2013 года. Но в конце января стало ясно, что Х5 Retail Group не станет реализовывать опцион, говорит господин Солодов. В ближайшее время компании подпишут новое соглашение, «более мягкое». Оно предполагает, что в случае продажи А5 Х5 Retail Group будет участвовать в сделке. В Х5 Retail Group отказалась от комментариев на эту тему.

Компания 2679656E3B была создана в 2006 году, среди акционеров экс-гендиректор сети «Копейка» Сергей Солодов, Роман Буздалин, 8,45% акций аптечной компании принадлежит Х5 Retail Group. Под управлением А5 сейчас находится более 1,3 тыс. аптек (бренды А5, «Социальная аптека», «Мособлфармация», интернет-аптека Piluli.ru). Выручка в 2012 году — 12,5 млрд руб. (около $416 млн), по данным самой сети. Остальные финансовые показатели не раскрываются.

Крупнейшими акционерами «36,6» являются 36,6 Investments Limited (в равных долях контролируют Артем Бектемиров и Сергей Кривошеев), на балансе которой 40,01 % акций компании и инвестфонд HI Capital — 22,59 %, free float — 37%. Аптечная сеть также контролирует производителя лекарств «Верофарм». На 30 сентября 2012 года под управлением сети находилось 892 аптеки, девять магазинов оптики и 24 отдела оптики, расположенных внутри аптек. За девять месяцев 2012 года продажи компании составили почти 15,6 млрд руб. (почти $520 млн), чистый убыток группы — 650 млн руб. (почти $22 млн), чистый долг — 8,5 млрд руб. ($282 млн). Капитализация компании вчера составляла 3,4 млрд руб.

Стремление объединить компании Сергей Солодов объясняет целым рядом преимуществ, например, это позволит выйти компаниям на качественно другой уровень развития — крупная сеть позволяет получить ряд конкурентных преимуществ за счет больших скидок от поставщиков, большей отсрочки платежа, перечисляет господин Солодов. По его оценкам, новый игрок сразу займет на московском рынке долю в 25%.

По данным «Фармэксперта» за январь-ноябрь 2012 года, объем розничного коммерческого рынка лекарственных средств в России составил $16,3 млрд, по прогнозам, за весь год показатель превысит $18 млрд.

Директор по исследованиям и консалтингу «Фармэксперта» Николай Беспалов оценивает бизнес А5 в интервале $250-300 млн. «Если сделка будет оплачена акциями „36,6“, она не потребует привлечения дополнительного финансирования и в результате долговая нагрузка объединенной компании не должна ухудшиться, при этом объединение сетей даст практически удвоение бизнеса и сделает нового игрока лидером рынка с заметным отрывом от ближайшего конкурента — „Риглы“, а это может стать залогом улучшения финансового положения „36,6“»,— рассуждает аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева. В результате консолидации сетей появится абсолютный лидер, который будет превосходить другие компании как по рыночной доле, так и по количеству аптечных учреждений, соглашается директор по исследованиям и консалтингу «Фармэксперта» Николай Беспалов.

«Концентрация аптечного рынка со временем будет увеличиваться, поэтому любые сделки по слияниям и поглощениям будут находиться в русле этой тенденции»,— рассуждает глава основного конкурента аптечных сетей — «Риглы» Александр Филиппов. Но сама «Ригла», уточняет он, будет придерживается стратегии органического расширения сети.